Advent International刚对Lululemon Athletica Inc.做出了第二轮投资，董事总经理 Steven Collins认为，时尚行业理想的投资标的或者处于高端、或者处于低端，夹在中间的往往左右为难。他将这种现象部分归因于多渠道发展趋势。“同时在线上 和实体店出售商品的多渠道模式盛行，对于夹在中间的品牌，如果门店资产星罗棋布，则很难适应这种多渠道运营模式，”他说。

　　但是高端投资将带来更大的风险，并且更需要专业能力。

　 　Jason Wu上周将自己的控制性股权出售给了 nterLuxe，一家由Gary Wassner担任主席，Lee Equity资金支持的全新投资公司。该公司将 Lee的资金，Allen Questrom的专业能力和Wassner作为金融家的洞察力凝聚到了一起。

　　Interluxe正欲构建自己的品牌组合，而 Jason Wu与Interluxe的交易并非一次性的。Wassner表示最初的投资目标清单包括了上百个品牌，但最终确定下来了极少数有潜力的品牌。“我就像在时装周上观察着每一个品牌，”他说。

　　像Wassner这样的人并不少。

　 　Saks Fifth Avenue资深人士Ron Frasch(目前是Castanea Partners的一名执行合伙人)也在纽约时装周上，密切观察着可能的交易。他上周完成了他在Castanea的第一笔交易，投资Aurora Brands，旗下品牌有Jay Strongwater和Mackenzie-Childs。

　　Frasch说，“奢侈品行业很值得投资。人们总是想要精致的东西。有的品牌所设计的产品非常有潜力。市场很大，我们希望投资那些能在全球畅销的品牌。”

　　Frasch称Castanea是在下注于这个行业以及个人天赋。

　　他说，“我们必须要参与其中，但是我们又无意去运营，所以对其投资。我们相信他们的团队。”

　　Front Row Partners公司CEO Glen Senk也在寻找着专业能力和个人风格，Front Row Partners 是Berkshire Partners下属的投资公司。

　 　“我总是看好那些有自己方向的人，”曾担任 David Yurman 和 Urban Outfitters Inc. CEO的Senk表示，“我很欣赏有智慧的人。这个行业现在比起以前要复杂得多，你必须拥有这个行业内各方面的专业知识，你必须理解财务、供应、设计、营 销、配送、电子商务、数字化等等。”

　　Sandbridge Capital CEO Joseph Lamastra表示他们依靠前Gucci Group CEO De Sole和Tommy Hilfiger为自己的投资提供咨询。Sandbridge在设计师领域中一直很活跃，投资了Karl Lagerfeld 的品牌和 Derek Lam，但Lamastra说公司也在瞄准大众消费市场，投资了互联网男装品牌Bonobos。

　　“我们正在寻找处于成长期或者临近成长期的急需资金的公司，”Lamastra说。

　　投资者对于这一行业的盛衰变迁已越来越适应了。

　 　“对于这个行业的风险的容忍度已越来越高，一定程度上是因为大家见识过这个行业的成功，”Andrew Crawford这样认为，这位General Atlantic零售和消费事业部总经理还说，“行业中总会有一些新生力量来搅局，也会有一些并不那么活跃的熟练玩家。”

　　已投资于Tory Burch和Gilt Groupe 的General Atlantic目前又有大动作，收购Crawford，进军消费零售领域。平均来说，General Atlantic的投资周期为6到7年，比典型的PE投资周期长。

　　“我们一般投资5000万到6亿美元，以获得深度少数股权投资地位或者100%股权，”他说。

　　越来越多的投资者愿意接受非控制性股权投资。

　　Hand Baldachin Amburgey的律师Douglas Hand有许多时尚行业的客户，他建议设计师们要小心投资者的预期退出。

　　“机构投资者和私募股权投资者通常都有投资时限，并且都受制于他们有限合伙人，这意味着在大多数情况下，他们希望在3到5年内使投资增值，最终通过出售或者IPO收回原始投资并获取收益，”Douglas说，“这可能会与品牌创始人或设计师的长期目标不一致。”

　　但如果投资时尚品牌最终能带来丰厚的回报，那绝对是符合投资者的长期利益的。