核心观点

　　行情回顾:上周指数出现分化,沪深300下跌0.45%,创业板指数上涨2.30%,纺织服装行业全周上涨3.26%,表现强于沪深300指数,其中纺织制造板块上涨3.58%,表现强于服装家纺板块2.94%的跌幅。个股方面,上周行业多数个股上涨,涨幅居前的主要为涉及并购转型预期且市值不大的个股,我们覆盖的公司中,上周际华集团、七匹狼取得了不错的正收益。

　　A股行业与公司重要信息:(1)8月全国50家大型零售企业零售额同比增长1.4%,近三个月零售额同比首次实现正增长,其中服装与化妆品零售额同比分别增长8.8%与3.9%,增速较上月提高4.7与1.8个百分点,服装零售额同比增速创年度新高,比上年同期高出4.1个百分点。(2)报喜鸟(002154,未评级):报喜鸟集团协议转让给受让方的2930万股、1758万股与4102万股报喜鸟股票均于2014年9月10日分别完成了过户登记手续,该部分股票在转让前后均为无限售流通股。

　　上周重点报告:(1)行业深度报告:全球年轻人的一站式线上潮流聚集地——英国时尚电商龙头ASOS 的牛股之路。(2)朗姿股份销售邮件:收购韩国婴幼儿品牌阿卡邦,迈出对外并购第一步,维持公司“增持”评级。(3)海澜之家销售邮件:公司推动“三合一”、“二合一”品牌联动店发展的点评。

　　投资建议与投资标的

　　8月数据显示行业零售情况有所回暖,我们认为与天气有一定关系(早入秋),今天的天气目前看一定程度上有利于行业秋冬装的零售,但行业整体的复苏还没有明显迹象。本周我们继续建议保持行业策略的灵活性,我们主推三大公司——海澜之家(600398,买入)、森马服饰(002563,买入)和探路者(300005,买入)以及低股价、业绩增长明朗拥有诸多概念的际华集团(601718,买入),我们还建议偏好重组风格的资金可一篮子关注棒杰股份(002634,未评级)、航民股份(600987,未评级)、山东如意(002193,未评级)、浔兴股份(002098,未评级)、星期六(002291,未评级)和朗姿股份(002612,增持)等。

　　风险提示

　　行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期。