一年两次重组均告夭折，8家子公司7家亏损，遭证监会调查尚未定论，家族成员开始抽离…………上市以来经营每况愈下的步森股份(002569)“行路难”。

  记者注意到，步森股份的创始人、原实际控制人寿氏家族可能正在重新调整家族投资方向。而目前仍以服装为主营业务的步森股份，第三次重组遥遥无期。

  “节衣缩食”减亏

  新东家睿鸷资产接盘后，步森股份亏损状况继续，或许是控股时间尚短，睿鸷资产通过“节衣缩食”的办法来降低亏损额。

  据步森股份中报披露，受服装行业整体持续低迷的影响，上半年公司实现营业收入17931.21万元，同比下降16.03%，实现利润总额-587.77万元，同比减亏66.49%，实现归属母公司所有者的净利润-579.7万元，同比减亏82.59%。

  记者梳理财务数据发现，公司三项费用下降明显，特别是销售费用、财务费用分别同比减少28.56%、33.01%;同时通过对现有渠道的整合，降低营业成本，使公司亏损额得到降低。但终端销售持续疲软，营业收入减少的现状并没有立竿见影的好转。

  因此，公司利润总额、净利润较2014年同期有改善，实际上是通过“节衣缩食”的手段来实现的。如果步森股份不尽快从服装业“突围”，亏损状况或许仍将持续。据步森股份预计，前三季度将亏损658.84万元至1457.91万元。

  除了主营业绩不见改善外，公司募投项目也毫无贡献。

  2011年上市时，步森股份共确定了四个募投项目，分别是品牌设计研发中心技术改造项目、营销网络建设项目、年产40万件中高档茄克衫生产线建设项目、新增10万套/件中高档西服生产线技改项目。但至今没有一项完成了承诺，进度也基本维持在去年同期水平。

  通过梳理统计数据发现，自2011年至今，公司累计用于直接投资募集资金项目近1.28亿元，用超募资金永久性补充流动资金累计近1.09亿元，用超募资金暂时补充流动资金累计1.4亿元(已归还).2015年2月11日，步森股份又决定将多个募投项目延期至2016年12月。

  针对募投项目全部“爽约”，步森股份解释称，是由于服装行业的需求持续放缓以及电商的持续冲击，公司订单出现下滑，为避免过多的生产线建设造成设备闲置和资源浪费等原因，所以相应放缓了项目投资进度。

  此外，旗下8家子公司7家处于亏损状态，也是导致步森股份业绩低迷的原因。

  据公司《关于深交所2014年报问询函的回复公告》披露，公司旗下8家子公司，除杭州创展步森服饰有限公司在2014年收获了不到20万元的净利润外，其他7家子公司均亏损严重——两家亏损超过1300万元，两家亏损超过800万元，剩余3家亏损在180万元以下。

  下次重组遥遥无期

  因为重组遭到证监部门调查，因为调查导致重组失败。步森股份是否会酝酿新的重组计划?

  步森股份从2014年下半年开始，大动作几乎是马不停蹄。2014年8月，步森股份并购康华农业，希望转型为高科技农业公司，却惨遭“骗局”，被市场斥之为“任性”;2015年3月，睿鸷资产正式取代步森集团成为控股股东后，也立即启动了新一轮的重组。

  2015年5月，公司收到广西证监局出具的调查通知书，因涉嫌违反证券法律法规，决定对公司并购康华农业事项立案调查。随后公司发布公告称重组失败。

  诸暨国海良时期货有限公司营业部的一位策略分析师告诉记者，第二次重组失败非常可惜，“用诸暨话来说，‘馒头吃到豆沙边’了，最后还是没达成。”

  据这位分析师介绍，从当初几份公告来剖析可以发现，大股东易主不在重大资产重组的范畴内，但最终公告又确定是大股东股权转让，对于步森股份的重组预期不变，重组将由新的大股东继续完成——这说明步森股份原实际控制人步森集团急欲套现，步森股份渴望重组成功的愿望是十分强烈的。